今天给各位分享雅居乐房管的知识，其中也会对雅居乐房管集团是甲方吗进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
齐全。雅居乐宏府翰林山五证齐全。雅居乐宏府翰林山五证第一个是《国有土地使用证国土局,第二个是《建设用地规划许可证》规划局,第三个是《建设工程规划许可证》规划局，第四个是《建设工程施工证》建设局,第五个是《商品房预售许可证》房管局。
文 | 金卫
在房地产持续调控之下，一些房企走在规模与多元化之间。
素来被称为地产界“华南五虎”之一的雅居乐集团控股有限公司在成功迈进千亿阵营后，这几年加大了多元化转型。
日前，雅居乐集团公布2020年业绩，实现营业收入802.45亿元，同比增长33.2%；实现归母净利润94.75亿元，同比增长26.1%。
这份财报数据较为靓丽，但却暴露了雅居乐集团债务水平居高不下的老问题，尤其是永续债的规模仍有136亿，可谓是国内房企永续债之王。
雅居乐成立于1992年，是一家以地产为主，多元业务并行的综合性企业集团，现已形成地产、雅生活、环保、卓雅教育、雅城科创、房管、资本投资和商业管理八大产业集团。
2020年，雅居乐地产全年合约销售金额1381.9亿元，同比增长17.1%；今年1~2月，地产合约销售金额合计265.3亿元，同比大幅增长231.6%。
据克而瑞数据显示，2020年雅居乐集团以1049.9亿操盘金额位居房企第33位；以780.7万平方米操盘面积位居第30位。
雅居乐2020年全年预售贡献来自逾80个城市216个项目，其中新开售项目46个，位于华南、华东、海南及云南、华北等区域。
从近几年的销售额来看，雅居乐2018年首次突破千亿，2019年实现1179.7亿元，同比增幅14.9%；2020年继续稳住千亿水平。
截至2020年末，雅居乐土地储备达5301万平方米。其中，雅居乐在粤港澳大湾区的土储达1354万平方米，占总土储的25.5%。随着中央 *** 对推进大湾区建设的具体实施意见及行动计划的加速落地，雅居乐将进一步受益。
雅居乐管理层在23日举行的业绩发布会上透露，对公司今年发展势头依然乐观，全年目标销售额为1500亿元，再上一个台阶。
华南一直是雅居乐重点布局区域，其中海南又是雅居乐的重仓区。早在2009年，雅居乐海南清水湾项目入市，十年间，雅居乐通过重仓海南尝到了大甜头。
2017年，雅居乐仅海南清水湾一个项目预售金额就近170亿元，公司2017年整体预售金额为897.06亿元，同比增长52.36%。但成也海南败也海南。
2018年，因海南实行“全域限购”政策，雅居乐整个海南市场的预售金额才约100亿元，降幅明显，这种影响持续至今，受海南区域受限购政策影响，雅居乐集团高毛利率项目确认销售收入大幅下降。
2019年，雅居乐集团毛利率下降13.4个百分点至30.48%，2020年整体毛利率再度下滑至30%。
这两年，我国房地产行业近年来增速放缓，房企赚钱越来越困难，不少房企提出多元化的战略，雅居乐也一样。
早在2016年，雅居乐集团提出多元化发展战略，“希望未来5-6年，整个集团地产占一半，其他产业占一半。”
正是在此背景下，雅居乐开启多元化布局，拓展环保、商业、物业、建设等多元化业务。不过，目前雅居乐多元化的主要方向为物业和环保类项目，2020年集团多元化业务收入为107亿元，占雅居乐整体收入的13.3%，占比较低，离预期较远。
一方面房地产增速下滑，雅居乐依然在全国布局拿地，另一方面多元化投入仍需要大量资金。这直接导致了雅居乐大量举债，其中就包括美元债。
作为早年在港上市的地产企业，雅居乐与境外资本市场打交道经验丰富，相比同行企业，雅居乐拥有更为顺畅的境外债务和银行市场融资渠道。
2019年，雅居乐共计发行了14亿美元的优先永续资本证券，这一数字相当于当年国内所有房企发行美元债永续规模的1/3。一度被视为新任“永续债之王”。
2020年，雅居乐集团在境外新发行两只优先票据，合计融资9.83亿美元。
目前，雅居乐集团存续5只美元债，存续规模22.83亿美元，其中将有两只合计11亿美元的优先票据于一年内到期。
值得注意的是，今年3月初雅居乐集团2025年10月到期的美元债跌幅创纪录，创出该券自2020年10月发行以来的最大单日跌幅。
在境内债券方面，目前雅居乐集团存续2只债券，存续规模为30亿元，其中一只18亿元私募债将于今年10月11日到期。
截至2020年末，雅居乐集团资产总额为3137.65亿元，总负债2367.95亿元，净资产769.7亿元，资产负债率75.47%。
从房企融资新规“三道红线”看，雅居乐集团扣除预售款外的资产负债率为71.9%，净负债率为61%，现金短债比是1.3，踩中一道红线归为“黄档”。
另一个指标数据是永续债。财报显示，截至2020年末，雅居乐集团的永续债规模为136.37亿元。
所谓永续债，又称无期债券，顾名思义就是没有明确到期日或到期日非常长的债券。它并不规定到期期限，持有人也不能要求清偿本金，但可以按期取得利息。但如果把永续债计入负债，雅居乐的净负债率将大幅提升超过红线。
由于永续债通常都有利率跳升机制，企业在3、5年如果选择续期债券，必须付出更高的融资成本。永续债虽然可以一时掩盖真实负债率，但要付出高额的利息。在降杠杆的同时，永续债将会持续蚕食公司利润。
有报道称，如果计入永续债影响，那么雅居乐的净负债率则为114%。而且长期背上永续债，利率将越来越高，最终会吞噬掉大量公司利润。
总体上看，雅居乐的有息负债高企，2020年雅居乐集团借款成本为73.36亿元，同比上升3.6%，融资成本为6.56%。
近年来，由于收购武汉长凯、中民物业等公司股权，雅居乐集团的商誉规模上升，由2018年的18.42亿元上升至42.65亿元，如业绩不达标未来存在一定商誉减值风险。
值得一提的是，近年来雅居乐集团还因施工违法违规行为屡次被媒体曝光。
从营收和净利来看，雅居乐集团虽然业绩亮眼，其“三道红线”也仅踩中一条。但细看之下，那是得益于永续债和股权融资的掩护，如果抛开这些，雅居乐的债务数据就不那么好看。
2020年对中国来说是不寻常的一年。疫情的影响，主产区的低价，给中国企业带来了无数的挑战。雅居乐发布了2020年年度业绩报告。在不平凡的2020年，雅居乐捷交出了一份辉煌的答卷。报告期内，公司实现营业收入约802.45亿元，同比增长约33.2%；毛利约241.02亿元，同比增长31.3%；净利润122亿，同比增长32.7%；归属于净利润约为94.75亿元，同比增长26.1%；核心净利润111.2亿元，同比增长31.2%。在实现营收和净利润双增长的同时，雅居乐地产合同销售额创历史新高，同比增长17.1%，目标完成率达到115.2%。同时，其物业管理、优雅城市、环保、房管、旧城改造等多元化业务也如火如荼。在住房不是主调、产业转型升级的背景下，财务杠杆稳健、多种经营协调发展的雅居乐显示出强大的发展韧性。
从房地产业务的角度来看，辉煌的销售数据背后是雅居乐不断 *** 区域“线上+线下”多元化 *** 策略的结果。报告期内，雅居乐实现合同销售额1381.9亿元，同比增长17.1%，年度目标完成率115.2%；合同销售面积1025万平方米，同比增长15.0%；平均预售价格为13482元/平方米，同比增长1.8%。充足优质的土地储备是住宅企业发展的保障，合理的投资策略可以为企业带来可持续的业绩增长。2020年，雅居乐将多渠道扩大低成本、高质量的土地储备，通过招标、拍卖、征地、产城一体化、并购/股权合作、旧城改造等方式，新增40个优质项目。财报显示，2020年雅居乐预售的贡献来自华南、华东、海南、云南、华北等80多个城市，布局结果正在逐步显现。
在房地产市场遭受疫情冲击的情况下，经济基础雄厚、产业支撑力强的大湾区和长三角地区的经济和房地产市场比其他地区复苏更快。由此可见，雅居乐在大湾区和长三角地区有前瞻性的布局，对该地区的深度培育，不仅有抵御风险的能力，也促进了后疫情时代盈利能力的不断提高。
雅居乐将进一步受益于这一领域的巨大发展潜力。在行业环境稳定、监管力度加大、企业发展缓慢的市场背景下，房企进入了一个全面竞争的时代。只有夯实基础，增强应对瞬息万变的市场的能力，才能实现长远发展。正如雅居乐集团董事长兼总裁陈卓林所说，雅居乐集团将继续深刻洞察时代发展，把握趋势和机遇，坚持“专注一个行业，多管齐下”的运营模式，内外兼修，专注打造雅居乐百年基业。
雅居乐陈卓林主席提出的多元化战略包括了地产、雅生活、环保、雅城、房管、资本投资、商业管理、城市更新八个领域，这些领域中，雅居乐还是以地产为主的，不过其他产业发展也不错，2020年除地产外的几大产业收入超百亿，未来可期。而且，雅居乐的这些多元化产品让集团发展得更稳健，抗风险能力大大提高了，归根结底是向好的。
2020年成绩单
2020年雅居乐业绩表现
各项业绩再攀新高，超额完成销售目标的同时扩大了营收和利润空间
销售额 ：2020年雅居乐完成销售额1381.9亿元，同比上涨17.1%，超额完成全年销售目标1199.6亿元的115.2%，连续三年销售额破千亿。
营业收入 ：截止2020年底，雅居乐实现营业收入802.5亿元，同比上涨33.2%。
盈利指标 ：2020年雅居乐净利润完成122.5亿元，同比上涨31.3%；归母净利润同比上涨26.1%，达到94.8亿元；全年毛利率30%与去年基本持平；净资产收益率19.9%，同比上涨2.3%。
再次踩线，资产结构仍然有待优化
三道红线 ：雅居乐地产20年“三道红线“仍然踩中一道，继续归于黄档 。 20年扣除预收款后的资产负债率为72.2%，虽然较去年下降4个百分点，但仍高于70%；净负债率为62.3%，同比下降21%；现金短债比为1.29，同比上涨0.29，需提高警惕。
2021年规划 ： 3月23日，雅居乐2020年业绩会以线上方式举行。业绩会上，对于今年未来公司的增长及目标，潘智勇表示，2021年雅居乐的地产销售目标为 1500亿元 。同时，其表示，雅居乐今年总体投资大概会在 400亿左右，其中地产方面是320亿元，其他产业大概80亿左右。 “再好一点可能会加一点，达到450亿元左右的总投资额。”
表：雅居乐2020年成绩单
通过对雅居乐的财务能力与发展能力两大维度下的 规模性、成长能力、盈利能力、营运能力、资金与偿债能力、土储能力、市场份额、变现能力、企业性质 9大因素对应的33个 *** 指标综合评估， 雅居乐2020年综合实力等级评定为A+，综合实力评分为8分，评级梯队跟去年一致，但评分略微上涨 。
壹
公司发展战略
广东省品牌房企，八大业务协同发展，创多元共赢优势 ：成立于1992年，是一家以地产为主，多元业务协同发展的综合性企业集团。经过28年的发展，雅居乐已经形成 地产，雅生活（物业），环保，雅城（生态人居服务），房管，资本投资，商业管理和城市更新 八大产业集团并行运营的格局，总资产超3137亿元。
深耕大湾区及长三角，审慎拓展海外市场 ： 截止2020年底雅居乐业务范围覆盖国内外 200 个城市；总土地储备约为5301万平方米，分别分布于华南区域，华东区域，西部区域，华中区域，海南及云南区域，华北区域，香港及海外共计 84 个城市。其中在 大湾区 的土地储备约为1354万平方米，占比 25.5%， 于 长三角 拥有694万平方米的土地储备，占比 13.1% ；在吉隆坡，金边和三藩市等海外城市已累计开发5个项目，土地储备约为36万平方米，占比 0.7% 。
深化全国布局，坚持多元化策略性购地 ： 2020年雅居乐通过 招拍挂，勾地及股权收购 等方式增添 40 个新项目，总计新增总建面达836.1万平方米，约占19年总土储的18.7%。权益面积为636.8万平方米（76%）。年内新开拓了 宝鸡、贵阳、启东、泰兴、太原及肇庆 6个新市场。
贰
财务能力分析
（一）营收规模
多元化业务发展加快了整体业绩增速，带动毛利同比上涨31.3%
自17年以来，雅居乐营业收入，归母净利润和销售额一直保持上涨趋势， 20年的营收同比增速和归母净利润同比增速又进一步扩大到33.2%和26.1%，同时毛利同比上涨31.3% 。
在高地价和新房限价的双重挤压下，房企的利润空间逐步压缩，毛利下滑在2020年也成为普遍现象。而雅居乐逆势上涨31.3%， 其背后的支撑并不仅仅是销售额的增加，还得力于物业管理和环保的的亮眼表现 。
20年物业管理和环保的营收同比增速分别为119.3%和51.7% 。在业务占比上，集团20年多元业务的占比达到14%，同比上升4%，以期扩大营业收入。
销售面积增速力度减弱，销售额结转营收比例下降，需提高项目周期运转速度，加快资金回笼
雅居乐20年销售面积相对于其他各项指标则增速较缓慢，从 销售额结转营收来看，20年只结转了50% ，虽然较19年上涨4个百分点，但仍然低于17年和18年的结转比例。
受各项调控政策限制，许多传统房企也纷纷拓展企业多元化业务平衡风险，加大利润空间，延续发展。我们预计接下来雅居乐的多元业务比重将会逐步加大。
（二）盈利能力
非经营性收入占比相对较高，需加强主营业务盈利能力从而提高收益质量
通过对雅居乐20年的净利润、净资产收益率和净收益营运指数三项指标与梯队均值对比分析发现，雅居乐20年的 净利润（122.1亿元）和净资产收益率（19.9%）均高于梯队均值（95.8亿元和16.8%），但净收益营运指数（65.55%）略低于行业均值（76.12%） 。
主要是由于 其非经营性收入相对占比较高 ，这其中包括雅居乐 *** 其附属公司和合营企业及联营公司的收入约为26.6亿元。
雅居乐的 净收益营运指数已连续两年低于梯队均值 ，但各项指标较去年表现进步，未来还需进一步调整业务结构，加大销售增速。
（三）营运能力
营运能力整体偏低，周转速度持续下降后2020年略有提升
自17年以来，雅居乐的周转速度持续走低。进人20年后， 总资产周转率和存货周转率开始加快 ，我们也看到去年整个房地产行业都在缩短项目运转周期，加速销售回款。
随着今年“两集中”政策的颁布，未来对房企周转速度的要求将更高，雅居乐接下来还需继续提升营运能力才能保证自己的市场份额和竞争力。
（四）资金与偿债能力
仍然踩中“三道红线“中的一道，借贷比率和融资成本较高，雅城分拆上市将提供更多资金
20年雅居乐的 净负债率为62.3%，同比下降21个百分点；扣除预收款后的资产负债率为72.2%，同比下降4个百分点；现金短债比为1.29，同比上升0.29。 20年扣除预收款后的资产负债率仍然踩中红线，未来有息负债增速将被限制在10%。
同时我们也看到雅居乐开始调整自己的资产结构， 20年净借贷比率61%，同比下降21.8% ，但6.6%的融资成本在行业内还是相对较高。
这两年雅居乐的债务结构比较平稳，其中 70%的借款主要来自于银行借款和其他借款 。2020年6月，集团已申请旗下雅城题卷在港股上市，随着融资渠道的拓宽，预计未来将负债压力可控。
叁
发展能力分析
（一）土储能力
销售面积的增加没有带动拿地力度，投销比低于梯队均值，资金利用不充分
自18年以来，雅居乐新增土储面积逐年减少，20年雅居乐 新增土储面积只有836万平方米，同比下降23.3% ，但 销售面积同比增加15%达到1025万平方米，为三年来最高 。
对比雅居乐18年以来的地销比发现，20年雅居乐 地销比仅为0.82， 较19年减少0.4，首次低于梯队均值0.87 ，同时 权益地销比也大幅度缩水至0.5 ，此前雅居乐18年和19年的地销比均高于行业均值。
从销售额连年递增的情况来看，雅 居 乐的 资金利用效率较低，未能充分利用资金扩大土地储备 。
拿地成本控制得当，溢价率持续走低，20年拿地溢价率低于梯队均值
20年雅居乐 拿地平均楼面价为3627元/平方米，同比上涨7.8% ，但 溢价率从19年的15.6%下降到10.6% ，低于梯队均值16.2%。
这主要是因为20年雅居乐在大湾区和华东区域的拿地城市做了调整， 减少了高溢价二线城市的拿地面积，同时增加了一线城市的布局 ，以此来平衡整体溢价率和拿地成本。
此外在拿地渠道上，雅居乐也通过 积极开发城市更新项目，使得拿地成本进一步降低 。可见雅居乐在拿地策略上越来越谨慎。
土储质量提高，一二线城市新增土储占比增加到50%，坚持深耕大湾区，重点布局华东区域
20年雅居乐地产 一二线城市新增土储占比达到50.5%，同比上涨15个百分点 ，但还是低于梯队均值61%。新增土储中 华南区域占比最高达30.5% ，其次为 华东区域占比为25.8% 。而雅居乐20年在大本营大湾区拿地占比为25.2%，直接持平整个华东区域拿地比例。
重点城市拿地面积和金额占比均达到70%，其中广州，中山，天津，无锡，昆明，成都，常州，肇庆等城市量价占比均较高，但深耕力度不够，未来可指望城市更新项目
雅居乐20年在 9个重点城市拿地总金额为163亿元，占比70% ，其中广州单城市拿地金额为27.5亿元，占比为12%，大湾区总拿地金额占比达32%。
拿地面积上，雅居乐在 11个重点城市总拿地面积为584万平方米，占比70% ，其中中山单城市拿地面积为92万平方米，占比达11%。而对比同等销售规模的房企重点城市拿地占比均值80%来看，雅居乐的深耕能力还是不够，同时城市布局较为分散。
20年 新增了6个市场使总土地城市覆盖数量达到84个 。相对比同为深耕大湾区的越秀地产，雅居乐在大湾区的拿地比例32%远远抵不过越秀的68%，深耕能力还有待加强。
（二）市场份额
超额完成全年销售目标的115.2%，销售面积增长大过销售均价，销地均价比持续走低，坚持走“刚需”产品路线
20年雅居乐 实现全年销售合同1381.9亿元，同比上涨17.1%，超出全年目标115.2%， 合同销售均价约为13482元/m2，仅同比上升1.8% 。而从雅居乐一二线城市销售额占比来看，这个销售均价对应的多半是城市“刚需型“产品。
销地均价比 从18年开始就持续走低 ，虽然总体来看仍高于梯队均值，但是雅居乐的土地储备对销售额的支撑度还有待加强，同时可考虑提升项目品质，以期提高销售均价。
重点城市销售额占比71%，除广州和中山之外，其他城市销售额贡献度小，销售城市较分散，需加强深耕力度，保证单城市销售额贡献度
根据中科财金人工智能研究院统计，雅居乐2020年的 销售额合理性差值为-1008亿元，较19年差值减少367亿元 ，但仍远低于当前梯队均值-670亿元。
销售额差值存在的原因是因为 雅居乐除了在广州和中山坚持多年深耕外，其他城市分布较为分 散， 重点城市拿地和销售额占比都在70%左右，均低于梯队均值 ，没办法从量价上保证单城市贡献度。
从今年销售额分布来看，在 天津、佛山、南京、重庆、无锡等新重点二线城市实现的销售额均未超过50亿 ，未来如何加大其他区域重点城市拿地力度也是雅居乐需要思考的拓展战略。
（三）变现能力
变现速度有所提高，库存去化周期较快，应适当增加优质土储货值以提升销售力度
20年雅居乐的全年可售货值为2200亿元，除以20年销售额1382亿元；得出 消化当年货值所需时间约为20个月，低于梯队均值30个月 ；同时 库存去化周期也较快，约为22个月 。
从三年变现趋势来看， 地销比（金额）也在逐年递减，20年仅为0.22 。而此前我们分析雅居乐在拿地上资金利用并不充分，未来应适当增加优质土储，加大单城市深耕力度来进一步加快公司发展。
肆
销售额预测
2021年期初库存货值+城市更新锁定货值可支撑2021年超额完成其自己规划的销售目标1500亿元
截止到2020年底，雅居乐共拥有土地储备5301万m2, 按平均销售价格13482元/m2计算，期末货值约为7147亿元，为2020年销售额的5.2倍，期末货值储备充足。2021年初公司新增土储和项目可售货值约为1662亿元， 预计2021年雅居乐全年可实现销售额1045亿元 。
但是此前雅居乐并未将城市更新项目完全转化为土地储备，目前公司城市更新项目锁定总货值为3600亿元， 我们预计21年雅居乐将能超额完成其自己定下的销售目标1500亿元。
结 语
雅居乐在经历了艰难的19年后，没想到又迎来了20年的疫情。本以为雅居乐20年的业绩会比19年更让人堪忧，但是雅居乐却出人意料的给大家呈现了一份看似完美的成绩单。多个核心指标均同比涨幅30%左右，同时毛利率也保持在了30%，而深入透析后发现尽管雅居乐也开始走下高杠杆 游戏 的舞台，但是其仍不可避免的踩中一道红线，同时6.6%的融资成本在业界内还是相对较高。
而对房企，我们除了看财务指标外，其实更关心的是企业的地拿的好不好，拿的多不多以及房子卖的怎么样。 在雅居乐的营业收入和净利润高速增长的背后我们发现公司房子卖得慢了，地拿的少了，房价涨得慢了，开始卖子求发展了，主营业务盈利能力开始下降了，而多元化业务如物业、环保等开始 *** 了，传统开发市场份额不保了，开始转向城市更新谋出路了 。
21年雅居乐给自己定下了1500亿元的销售目标，同比上涨仅8.5%，是今年增速的一半。结合其城市更新项目，我们预测雅居乐有能力超额完成销售目标，但是其各项财务指标又是否会像20年一样亮眼还有待考察。
雅居乐房管的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于雅居乐房管集团是甲方吗、雅居乐房管的信息别忘了在本站进行查找喔。
版权声明：本站所有资料均为网友推荐收集整理而来,仅供学习和研究交流使用。
工作时间：8:00-18:00
客服电话
电子邮件
扫码二维码
获取最新动态
